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当前港口煤炭供应依然偏紧，动力煤现货价格持续走高，但动力煤期货1701合约上涨动力相对不足，维持贴水状态。先进产能增产预期是压制动力煤期货的主要因素，修复贴水则是动渑池县癫痫病医院专科力煤期货上行的主要动力。

动力煤现货价格仍在上涨

9月28日环渤海动力煤价格指数报收于561元/吨，比前一报告期上涨了7元/吨，单周涨幅显著收窄，但指数已经连续十四期上涨，继续刷新年内最高纪录。CCI指数方面，截至9月28日，汾渭能源CCI5500指数报578元/吨，较上周同期上涨19元/吨，CCI进口5500指数报592.3元/吨，较上周同期上涨22.3元/吨，同样刷新了年内吉林哪里有看儿童癫痫最高纪录。

产地煤炭供给与外运受限、港口煤炭库存回升缓慢、下游在强台风登陆前积极补库、海外矿商涨价意愿较强等因素，均支持动力煤现货价格继续上涨。

其中，公路运输车辆限载新规的实施增加了煤炭外运的成本，成为新的利多因素。尽管目前主产地煤炭汽运费已经上调，但是运煤货车停运现象仍较为普遍，预计汽运费仍有上涨空间。

国家发改委调控力度或加大

上周，国家发改委通过官方网站确认，已经启动《稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案》一级响应，拟日增加产能规模50万吨；同时表示，有关部门已经研究了后续政策措施，下一步，视煤炭市场变化情况，如果情况仍在延续，将科学加大先进产能投放量，确保煤炭稳定供应。

本周，国家发改委又召开了保障冬季煤炭稳定供应的会议，会议内容围绕“进一步做好稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨”有关工作展开，对地方和有关企业释放先进产能、加快推进建设煤矿增减挂钩、增加市场供应提出相关要求。

种种迹象表明，国家发改委对持续上涨的煤价关注度很高，未来调控力度或进一步加大，这也是导致动力煤期货维持贴水状态的主要原因。

终端企业煤炭库存不高

过去两个月持续阴跌的煤炭海运费近期企稳回升中卫海原县哪里癫痫治的好，预示着冬储运煤需求或将提前启动。面对不断上涨的煤价，终端用煤企业补库意愿较强。而且数据显示，全国重点电厂与沿海地区主要电厂的电煤库存水平都不高。截至9月20日，全国重点电厂煤炭库存5310.9万吨，较去年同期减少22%。截至9月28日，沿海六大电厂煤炭库存1216.6万吨，较去年同期减少10.76%。

赤道中东太平洋于8月进入拉尼娜状态。气象部门还未对冬季气温做出权威预报，但历史记录表明，拉尼娜状态下，我国冬季偏冷的概率相对大一些。通常冬季耗煤量比夏季还高，在自身煤炭库存不高的背景下，为防范今冬煤炭需求出现异常增长，下游补库积极性将提高。

综合来看，多空因素交织，预计四季度动力煤期货将以区间波动为主。（作者单位：宝好的癫痫治疗医院城期货）

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